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中投早盘分析摘要(2021年7月29日)

来源:萄京娱乐场官网网站    发布时间:2021-07-29    点击数:

【宏观策略】鲍威尔表示,尚未就减码QE作出任何决定,未来几个月通胀高企后会回落。鲍威尔的讲话与前期的观点没有任何变化,但是IMF警告全球通胀可能不是暂时的,央行们应采取行动,目前看市场对美联储紧缩的担忧也没有明显变化,商品市场小幅震荡。近期市场整体变化不大,但是干扰因素依然较多,工业品市场走势呈现一定的情绪化特征,因此操作上关注逢低买入机会,追高则须谨慎。

【股指期货】周三两市大幅下探后回升,上证50指数走势强劲,显示维稳力度开始增强。官媒表示,部分行业的政策出发点是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生,并非是针对相关行业的限制和打压,中国股市稳健发展有充足底气。因此近期政策方面的变化值得密切关注。除了政策因素之外,市场情绪仍也是参与行情监控的重点指标。考虑到近期市场波动剧烈,建议投资者多观望,等待企稳后再行参与。

【贵金属】美联储宽松的态势不变,虽然符合市场预期,但是也给市场一颗定心丸,黄金震荡回升。考虑到美国通胀将进入第三个月的关键观察期,如果通胀水平依然高企,谨防市场情绪的变化。另外需要注意美国经济数据如果转好,对美债收益率的提振。因此对于黄金,萄京娱乐场官网网站仍然关注逢调整的买入机会,追高须谨慎。

】新冠疫情反复下市场认为美联储维系宽松货币政策的意愿加强;国内方面,第二批抛储落地对有色压制作用减弱,另外河南洪灾和本次台风事件让投资者联想到灾后重建工作,相应的货币政策或呈现被动放松。铜精矿加工费反弹至53美金,市场预期7月精炼铜产量将缓慢上行。1-6月累计进口精铜171万吨,同比上年减少11%。国储局上调第二次抛储量至3万吨,短期压力不大。废铜供应维持紧张,精废价差持续处于合理水平之下,利好精铜去库。国内精铜社库大幅回落至15万吨,现货升贴水处于年内高位,现货货源偏紧。进口利润复,洋山铜港口溢价继续反弹,保税区库存少量向国内转移。下游消费有分化,铜管、漆包线等领域的需求出现淡季特征,但和线缆相关的铜杆需求近期有恢复,电网需求的支撑可能使得淡季不淡。三季度消费淡季,国储局抛储节奏不确定以及政策风险仍存,但海外经济复苏强劲叠加宽松的货币流动性价仍为铜价提供支撑。沪铜维持区间震荡格局,需注意消费旺季前期订单是否有加速可能,带动沪铜不断上探压力位。

7 月以来,全国陆续出现高温天气,用电高峰来临,多地出现供电紧张现象。内蒙、云南、河南等地电力供应相继出现紧张局势,内蒙、云南等地相继下发限电通知。电力供给对电解铝产能释放造成较大扰动,全年供给释放或不及预期,继续看好铝价上行。长期来看,电解铝产能红线逐步接近,后续供给增加有限,碳中和等政策实施亦或将长期影响火电铝供给的释放,供给增速放缓,铝价走势继续保持偏多思路。

钢材】昨日,钢材期货低开高走,螺纹主力较前一交易日上涨45/吨,收盘元5658/吨;热卷主力较前一交易日下跌17/吨,收盘5879/吨;铁矿石主力较前一交易日上涨28/吨,收盘1138/吨。近期,受环保督察组回头看影响,山西、山东及河南等地焦炭限产消息频出。此外,炼焦煤主产地受超产开采政策影响,供应仍较紧张。此外,中央生态环境保护督察组昨日表示要重点推进去产能“回头看”落实情况,萄京娱乐场官网网站预计未出限产政策的省份也将陆续跟进。尽管如今仍处钢铁行业消费淡季,但供给侧缩紧远大于需求侧,钢价回归易涨难跌情形,钢材期货适合逢低做多。

【原油】在后疫情时期,原油上涨节奏将主要围绕需求稳健回升展开。尽管Delta病毒在多国迅速蔓延,但随着主要经济体的全面开放与复苏,这并不影响全球原油需求的迅速恢复增长。从6月三大权威机构发布的月报来看:IEA指出,全球原油需求将在明年达到疫情前水平,将2021年全球石油需求增长预测下调5万桶/日至540万桶/日,其中2021年三季度全球石油需求将达到9800万桶/日,四季度至9930万桶/日,到2022年将进一步增加310万桶/日。OPEC预计,2021年全球油品需求增量为600万桶/日,同上期预估值持平,其中对OPEC国家原油需求量为2770万桶/日,较2020年增加500万桶/日。IEA认为,2021年全球原油需求回升540万桶/日至9640万桶/日,并预测2022年将再增加300万桶/日,从去年疫情积累起来的全球原油过剩库存基本消除,现在库存已经低于五年均值水平。综上可知,2021下半年原油市场仍将存在巨大的供需缺口,总体甚至较上半年更加紧俏,预计Brent原油价格中枢或伸展至75-80美元附近。

【橡胶】中国汽车工业协会发布最新产销数据,2021上半年中国汽车市场表现前高后低,但全年仍有望实现正增长。中汽协报告显示,1-6月全国汽车产销量分别完成1256.9万辆和1289.1万辆,同比增长24.2%25.6%,但累计增幅继续回落12.211个百分点。与2019年同期正常水平相比,产销同比分别增长3.4%4.4%。年中前后,国内汽车行业运行呈现特点为:汽车产销量同比走低,乘用车产销同比下降明显,商用车产销亦同比大幅下降,只有新能源汽车销量再创新高。根据上半年车市形势和对下半年的预判,估计2021全年中国汽车销量有望达到2700万辆,同比增长6.7%,其中新能源汽车销量有望达到240万辆,同比增长76%。随着中国经济持续稳定复苏,为汽车消费的发展提供良好支撑。然而疫情防控仍存在不不确定性,原材料价格大幅上涨进一步加重成本压力,芯片供应问题也对车企排产的干扰较大。综合研判,今年中国汽车市场运行或将摆脱疫情的影响,平滑季节性波动后来看,天然橡胶终端需求整体稳固。

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