您好,欢迎光临萄京娱乐场官网网站网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系萄京娱乐场官网网站| 网站地图| 设为萄京娱乐场官网网站| 加入收藏

早盘提示

您在这里:萄京娱乐场官网网站>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2021年10月14日)

来源:萄京娱乐场官网网站    发布时间:2021-10-14    点击数:

【宏观策略】美国9CPI同比上涨5.4%,超市场预期5.3%,连续第5个月同比增长超过5%,为20087月以来最高水平,昨日美联储公布的会议纪要首次披露Taper路线图,预计最快11月中开始缩减购债,美股总体保持反弹势头。美元指数跌势未改,10年期美债收益率略为收窄降幅,大宗商品整体维持震荡。昨日公布的社融和M2数据继续回落,显示短期内经济面临的压力依然明显。近期部分暴涨的品种出现快速回落,如PVC、甲醇、硅铁等品种,短线投资者应注意短期涨幅过大品种震荡的风险,建议继续关注基本面稳健,供给受到制约品种的逢低买入机会。

【股指期货】两市反弹,但是成交量较为低迷,显示短期市场的活跃度有所下降。萄京娱乐场官网网站维持之前的观点,当前情况下指数难以出现趋势性行情,因此短期内很难出现单边上涨或者下跌的走势,市场大概率进入一个波动逐渐缩小的震荡期。操作上建议维持震荡的思路,考虑到震荡行情中指数会反复拉锯形成相对的高点和低点,建议在这些点位附近参与交易。

【贵金属】美联储Taper在即,尤其是昨日美联储会议纪要公布之后,由于没有显著的预期差,全球资产价格并未明显变化,金价则大幅反弹。对于黄金的反弹,萄京娱乐场官网网站认为强行寻找和匹配上涨原因实无必要。作为货币宽松最受益的品种之一,黄金在当前情况下大跌仍是市场馈赠出来的机会,这点萄京娱乐场官网网站已经无数次强调。目前金价已经反弹的情况下,参与则须谨慎,未入场的投资者建议等待下一次调整后的机会。

【铜】沪铜主力11合约似乎走出深V,价格震荡走高。上游南美铜矿劳资问题缓和,供应稳步增长,铜精矿加工费延续上行,原料紧张继续改善。国内炼厂高利润下排产意愿较高,且限电对冶炼端影响较小,产量呈现增长趋势。近期各地能耗双控政策再度收紧,限电地区既包括了云南、江西、安徽、广西等冶炼产区,也包括了广东、江苏等主要消费地,对上下游均产生不同程度的影响。受限电影响较大的广东、江苏两省进行调研,当时来看,江苏企业陆续接收到政府关于限电的通知,其中部分企业已经开始执行限电措施,减产 10%30%甚至计划停产,结束时间表示尚不知晓,而压铸企业则表示暂未受到影响;广东各地企业当时纷纷表示明显感受到限电力度加大。限电、双控等因素对铜市场供需的影响仍将继续,铜价维持震荡走势,不建议追高走势。

【铝】供给端受限局面难解,当前电解铝总计减产300万吨,新疆地区44.8万吨理论减产值依旧尚未落地,而青海及宁夏十一后也将减产,或将造成约85万吨年化产能的减少。随着萄京娱乐场官网网站国“碳中和”、“碳达峰”政策的持续推进,电解铝这一高耗能产业将继续被调控,供应端在持续收紧。供给端受限难改,因此铝价连续拉涨,24000附近存在一定压力,但基本面及政策依然对铝价形成明显支撑,短期内或仍以高位震荡为主。

钢材】昨日,螺纹主力较前一交易下跌141/吨,收盘5421/吨;热卷主力较前一交易日下跌5/吨,收盘5619/吨。最近需求端尚未发生重大改变,但供给预期改变较大。随着9月各省份能耗双控的目标逐步达成,如江苏、两广等地正快速复产,限产力度难以继续加大,很多投资者认为产量或触底回升。不过,萄京娱乐场官网网站认为今年冬天尚未到来,采暖季用电高峰也为时尚早。从采暖季错峰生产落地政策上来看,钢材产量上升空间非常有限,甚至对供给的负面影响会超出市场预期。长期来看,萄京娱乐场官网网站仍看好钢价。

【原油】此前萄京娱乐场官网网站曾经论述,过高的油价不利于脆弱的经济和需求复苏,反过来将令上涨过热遭到冷却。显然,当前原油市场行情没有支持这一假设,这并非市场经济原理失效,而是突如其来的能源危机提高了对油价容忍的阈值。理论上,超过80美元的油价可视作破坏需求的临界点,但欧洲创纪录的天然气价格极大刺激了油品的发电需求,倘若今年北半球冬季比往年更为寒冷,还需要考虑取暖问题。由于化石燃料面临供应危机,国际油价突破80美元后仍有上涨动能,引发了对油价能涨多高乃至能否达到100美元的猜测。疫情仍是影响市场的一项主要因素,尽管对Delta变种病毒的担忧挥之不去,但随着疫苗接种率的提高,各国封锁放松和重新开放是大势所趋,疫情对全球经济和能源需求的边际影响正在消退。随着全球主要经济体持续复苏,预计原油需求将以健康的速度恢复,并有望在今年底至明年初回到疫情发生前的水平,不过各地区的需求增速较不均衡。在原油需求复苏的同时,OPEC+决定维持增产计划不变,使得年底前原油市场仍将保持趋紧状态。

【橡胶】近期天然橡胶期货价格出现较大涨幅,除了市场氛围及板块效应的提振,也和天然橡胶自身供应尤其国内产区释放不及预期有关。虽然期货盘面显著上涨,但国内胶农收入仍然偏低,按照当前的收购价,每亩橡胶林年收入还不到1000元。由于胶农的生产积极性持续低迷,国内橡胶树的种植面积和产量都将呈下降趋势,未来进口依赖缺口会持续扩大。除了种植园割胶产出原料之外,还要考虑橡胶加工厂的开工情况。从国内云南主产区了解到的情况是,目前橡胶加工厂产能利用率平均只有50%-60%左右。原料胶水收购量无法满足生产需求,是橡胶厂产能释放不足的首要因素。西双版纳地区现有天然橡胶加工企业98家,总胶水加工能力超过100万吨,而当地胶水年产量不足40万吨。此外,成品橡胶生产利润微薄,在原料价格上涨的通胀背景下,橡胶厂效益急剧下降,甚至经常出现价格倒挂的情形。从上游生产状况可以预见,未来数年间天然橡胶行业将会迎来自下而上的产能收缩周期,直到扭转严重过剩的局面。

【豆类】美国农业部关于美豆的产量和库存增加的利空报告继续影响市场,周三CBOT大豆期货市场延续弱势震荡收低,盘中豆油回升豆粕继续下探。美国农业部在周二公布的月度供需报告中将美豆产量调增到44.48亿蒲式耳,将美豆期末库存调增到3.2亿蒲式耳,均高于市场预期。目前美豆收割率过半,美豆供应前景大幅改善以及新豆集中上市压力正在改变市场预期。市场的关注点开始转向美豆销售和正在进行的南美大豆播种。根据美国农业部的数据,民间出口商报告向中国出售33万吨大豆,同时还有民间出口商报告向未知目的地出口销售19.8万吨大豆。中美高层探讨调整双边贸易政策,预计中国会增加美豆购买量。农业咨询机构AgRural发布的报告显示,截止107日当周,巴西2021/2022年度大豆播种进度达到10%,去年同期仅为3%。目前主流机构普遍预期巴西大豆产量将在1.4亿吨之上。南美大豆预期丰产,为更远期的全球大豆供应提供重要保障。

【大豆】目前黑龙江产区大豆收割过半,新豆上市量增加,受下游补库和大型粮企收购拉动,各地新豆价格普遍高位运行,多地豆价在2.9/斤之上,远高于去年开秤价格,甚至出现少见的南北倒挂现象。国家农业农村部公布的最新数据显示,2021年国产大豆减产95万吨,降幅为4.8%。国产大豆产量下滑以及目前大宗商品普涨的市场环境共同提振国产大豆价格保持强势。中储粮油脂公司昨日继续进行大豆购销双向竞价交易,成交率上升到75%,尤其是中储粮大豆购买价格上升对市场看涨信心有提振作用。近日豆一主力合约突破震荡区间上沿,在挑战5月中旬的价格高点时受美豆下跌等因素影响暂时遇阻回落。由于国产大豆市场相对独立,在外部干扰因素弱化后仍具备上行潜力。预计今日豆一期货市场维持震荡走势,前期多单可适量减持或维持观望。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货市场继续下跌,整体跌幅在40-70/吨,国内沿海豆粕现货报价多降至3510-3760/吨运行。美国农业部报告利空影响释放,豆粕现货市场加速回落。国家海关总署公布的数据显示,中国9月进口大豆687.6万吨,同比下降30%1-9月累计进口大豆7397.3万吨,同比减少0.7%,增速较前8个月快速回落。压榨利润偏低以及工业限电影响开工率抑制油厂进口积极性,预计10月大豆进口量继续保持回落状态。目前影响国内豆粕期货市场走势的关键在于美豆和国内豆油市场表现,豆油因买盘活跃维持高位运行,导致美豆下跌引发的成本传导效应更易在豆粕上体现。目前外部大豆供应趋向宽松,市场仍在消化供应压力,国内豆粕市场技术上出现八连阴,无力回补节后向下跳空缺口,一旦工业品市场出现高位调整行情,恐慌性杀跌情绪恐加剧豆粕市场弱势。预计今日国内粕类期货市场延续弱势震荡行情,可盘中顺势参与或维持观望,市场出现止跌信号前仍不宜抄底做多。

【油脂】周三CBOT豆油市场止跌回升,重回油强粕弱分化状态。周三马来西亚棕榈油市场强势大涨,首次突破5000马币/吨大关,印度下调食用油基础进口关税是棕榈油飙升的主因。印度政府宣布将毛棕榈油、毛豆油以及毛葵花籽油的基础进口关税从2.5%降至零,直至2022331日,同时还大幅下调对食用油进口征收的农业基础设施和发展说,其中毛棕榈油的该项税率由20%降至7.5%。印度是全球最大植物油进口国,此次降税将大幅提振印度棕榈油进口需求。上周国内大豆压榨量降至141万吨,但豆油需求下降,豆油库存止跌回升。截止1011日当周,全国主要油厂豆油库存92万吨,比节前增加7万吨,同比减少44万吨,比近三年同期均值减少57万吨。国内三大油脂整体库存水平偏低仍对价格高位运行有支撑。周二国内油脂市场宽幅震荡探底回升一度表现抗跌,但夜盘在商品市场整体弱势下高开低走,多头看涨信心有所松动,大宗商品市场出现高位变盘迹象,油脂板块调整的概率明显增加。预计今日国内油脂板块弱势震荡,趋势型多单宜减持,可盘中顺势逢高抛空参与或观望。

萄京娱乐场官网网站早盘分析仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:萄京娱乐场官网网站

网友留言

    暂无记录

萄京娱乐场官网网站要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2020 萄京娱乐场官网网站-新澳门葡萄京8814cc-新葡萄京官网网址版权所有 粤ICP备17082221号 本网站已支持IPv6
XML 地图 | Sitemap 地图