您好,欢迎光临萄京娱乐场官网网站网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系萄京娱乐场官网网站| 网站地图| 设为萄京娱乐场官网网站| 加入收藏

早盘提示

您在这里:萄京娱乐场官网网站>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2021年10月20日)

来源:萄京娱乐场官网网站    发布时间:2021-10-20    点击数:

【宏观策略】美股继续上涨,已经接近历史新高,原油继续创反弹新高,海外定价的大类资产依然非常强势。但是国内定价的煤炭类品种遭遇政策压力而大幅下跌,煤炭及相关煤化工板块出现大量跌停,内盘和外盘品种走势出现较大幅度的差异。对于煤炭板块,政策干预炒作的态势已经明了,短期内预计将明显弱势,长期看因供需错配而导致的短期行情容易“其兴也勃焉,其亡也忽焉”,类似品种包括沪锌等短期内大幅上涨,但是中长期基本面较为一般的品种。当前市场进入政策敏感,风险回报比下行的阶段,建议操作中有限考虑市场风险。

【股指期货】在美股逼近历史新高的影响下,全球股市集体上行,沪深两市主要宽基指数也明显上行,但是成交量未回到万亿之上。对于指数的反弹,萄京娱乐场官网网站认为外围主导的情绪影响较大,美国通胀压力显然没有影响到无底线宽松对资产价格的驱动力,尤其是市场意识到美联储本质上并没有想结束宽松的意图。萄京娱乐场官网网站认为,美国经济复苏和通胀上行都是宏观政策过于宽松所致,天量的财政刺激使得居民可以“不劳而获”,保证总需求不受任何经济形势的影响;而货币无底线宽松则刺激所有资产价格上行。所谓的“能源危机”是无底线宽松导致的结果,而不是说“能源危机”导致了美国通胀的上行。当前资产价格上涨的态势唯有恶性通胀方可结束,但是即使目前美联储尚未出台任何紧缩的措施,建议短期内锚定美股引领的市场情绪。对于A股的各指数而言,暂维持蓝筹指数宽幅震荡的判断。指数走势能否超预期,需要观察美股的走势是否超预期,以及两市成交情况。

【贵金属】美债收益率继续回升,导致金价冲高回落。三季度美国经济数据有望继续强势,在美债收益率上行,但是通胀维持高位不变的情况下,美债的实际收益率上行,对金价形成压制,这个短期逻辑较为明显,这也是短期内黄金难以出现行情的主要原因。但是中长期看,黄金的走势取决于美国货币宽松的力度和时间,在当前过度宽松的背景下,黄金大跌仍是买入机会,建议耐心等待调整后的行情。

【铜】铜价继续高位震荡,现货LME0-3back升破千元,外贸市场流动性有限。中国电解铜产量为80.29万吨,环比降低2.0%,同比增加0.4%。从10月份冶炼厂计划看,虽然广西地区冶炼厂已逐渐从检修中恢复,但产量依旧处于爬坡状态,距离满产仍有一定差距,与此同时个别华中冶炼厂将检修提前以应对可能到来的限电影响,江苏当地冶炼厂仍将持续受到限电影响,产能利用率将将维持在50%左右,外加市场冷料供应偏紧使部分冶炼厂被迫小幅减产。精废价差快速拉大到3000/吨一线,废铜供应当下已然不属于紧缺。精炼铜现货进口亏损快速拉大,中国基本面难以跟上LME市场大幅上涨。各地限电现象导致冶炼企业出现减产,欧元区因能源价格上行,有色金属冶炼厂也出现减产现象,炒作情绪悠然而生,昨夜政策风险下,有色集体走弱,近期市场风险大,注意持仓,控制风险为主。

【锌】俄罗斯天然气供给将增加,沪锌回吐部分涨幅。锌价回调并未刺激下游买货,上海升水延续回落,整体成交一般。在Nyrstar周三开始将其在法国、比利时和荷兰工厂的产量削减多达50%之后,嘉能可将削减其欧洲三家锌冶炼厂的产量。根据花旗集团估计,在本周的减产决定之前,明年全球锌市场将大致供需平衡,但Nyrstar减产可能会导致全球年度供应量减少约2.5%。加工费方面,进口锌精矿加工费为85美元/吨,国产矿加工费4000-4500/吨之间。镀锌企业开工率略有上移,下游恐高情绪滋生,需求端持续低迷。锌合金市价居高不下,下游消费走弱。氧化锌下游需求相对稳定,但短期旺季回升有限,由于锌价大涨,厂家成本压力激增,多数企业目前在盈亏边缘。预计短期内,锌价昨夜大幅下挫,受益于获利了结,谨慎观望,空头暂不建议入场。

钢材】昨日,螺纹主力较前一交易上涨124/吨,收盘5546/吨;热卷主力较前一交易日上涨58/吨,收盘5736/吨。国家发展和改革委员会价格监测中心表示,9月,钢材价格在旺季需求提升、限电限产下供给偏紧等因素支撑下连续上行。展望10月,供应偏紧、需求有韧性、市场看涨情绪较浓等因素推动钢价上行,但成本支撑或有所下移,预计10月钢材价格偏强运行。这与萄京娱乐场官网网站的看法是一致的,保持9月份限产力度,才能保证全国粗钢产量同比下降,在此前提下,粗钢产量的改善将不是常态,限产才是。

【原油】国际能源署(IEA)认为,未来全球能源行业的投资规模,将不足以应对灾难性气候变化,也难以规避化石燃料价格急剧上涨的风险,使得能源市场充斥着变数。IEA在报告中试图证明,当前太阳能和风能等绿色能源的发展进度无法阻止气候变暖;与此同时,石油、天然气和煤炭等传统化石能源的投资前景萎靡,产能退出将快于需求转型,从而人为造成供需错配。有趣的是,这份报告的出具正赶在第26届联合国气候变迁大会召开之前的几周。IEA署长Fatih Birol发出警告,全球能源市场将面临更加动荡的风险,由于资本支出不能满足需求增长预期,全球正在经历至少十年内最严重的能源危机。一个被忽视的重要事实是,原油市场供需基本盘始终接近平衡,数值上稳定在一亿桶/日附近,从负油价到100美元,归根结底只是数百万桶/日的边际变化在撬动牛熊。在此背景下,原油等能源价格上涨趋势可能还要延续一段时间。

【橡胶】供应方面,短期泰国等产区天气多雨支持胶价上涨,不过东南亚逐渐进入割胶旺季,潜在的供应压力仍不容小觑。据海关总署公布的数据显示,9月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计61.5万吨,同比下降29%2021年前三季度,中国进口橡胶总量共计496.3万吨,比2020年同期的537.3万吨下降7.6%。由于天气和疫情的干扰,10月橡胶到港数量难以大幅提升,将维持相对偏低的水平。需求方面,天然橡胶生产国协会(ANRPC)表示,全球天然橡胶下游需求中短期将取决于,电力供应紧张何时能够得到有效缓解。至于芯片短缺给汽车制造业带来的不利影响,可能会在四季度有所改观。考虑到流动性宽松的市场环境下,原油等部分能化品种表现强势,一定程度上赋予橡胶多头信心。展望天然橡胶未来数月的基本面,排除已经反馈的多空因素,预计后期将迎来供需两旺的局面,若拉尼娜现象及防疫成果超出预期,本轮上涨周期或将延长。

【豆类】受助于豆粕和豆油走强,周二CBOT大豆期货市场连续第四个交易日收高。美国农业部公布的周度作物生长报告显示,截止1017日当周,美豆收割率为60%,去年同期为73%,五年均值为55%。美豆供应前景趋向宽松,市场的关注点转向美豆需求和南美新季大豆生产。咨询机构AgRural 近日表示,截至1014日,巴西2021/2022年度大豆种植率达到22%,为巴西同期种植速度第二快。南美大豆开局良好,目前主流机构普遍预期巴西大豆产量将在1.4亿吨之上。南美大豆保持预期丰产,为明年上半年全球大豆供应提供重要保障。行业预估机构IHSMarkit 在一份报告中上调2022年美国大豆种植面积至8733.5万英亩,高于该机构预估的20218723.5万英亩。

【大豆】 目前黑龙江产区大豆收割超七成,新豆上市量增加,受大型企业调低收购价格影响,多地现货价格呈现震荡下行态势,但仍高于去年开秤价格。中储粮油脂公司实行购销双向竞价交易目前已进行四次,大豆拍卖价格和收购价格呈现震荡下滑态势,1018日的起拍价为5600/吨,对应新豆回收价格为5700/吨,比上一轮继续下调50/吨。1019日进行的大豆购销双向竞价交易,成交率为67%1021日还将进行52418吨大豆竞价销售活动。近日豆一主力合约自年内高点连续震荡回落,中储粮下调收购价格以及高价对需求的抑制效应削弱市场追涨信心,国内商品市场高位急跌,市场氛围转空,豆一仍面临下行压力。预计今日豆一期货市场低开震荡,前期多单减持离场或盘中顺势短线参与。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场整体走弱,多地跌幅在20-40/吨,国内沿海豆粕现货报价降至3400-3690/吨运行,南弱北强现象依然突出。上周国内油厂大豆压榨量提升,豆粕产出增加,但下游提货速度加快,豆粕库存继续下降。截至1018日,国内主要油厂豆粕库存为58万吨,比上周减少2万吨,比去年同期减少33万吨。受大豆进口量下降影响,预计大豆和豆粕库存继续下降空间有限。截至三季度末,国内生猪存栏43764万头,同比增长18.2%; 其中,能繁殖母猪存栏4459万头,同比增长16.7%。生猪产能仍在惯性增长,但饲料配方调整对豆粕需求影响深远。周二国内豆粕期货先抑后扬止跌回升,夜盘未受工业品弱势拖累逆势反弹显现止跌迹象,对前期超跌展开修正。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势,油粕强弱格局可能转换,粕类空单宜减持,盘中可逢低买入或维持观望。

【油脂】周二CBOT豆油市场继续收高,技术上五连阳重回反弹节奏。周二马来西亚棕榈油因假日休市,供应紧张及原油上涨继续为棕榈油保持强势提供支撑。近期国际原油价格持续攀升,提升棕榈油作为生物燃料原料的吸引力。船运调查机构SGS公布的数据显示,马来西亚101-15日棕榈油出口环比下降16.1%,降幅较前十日扩大,今日将发布1-20日出口数据,预计高价继续降低棕榈油需求。上周国内油厂开工率有所回升,大豆周度压榨量在140万吨左右,节后豆油需求一般,高价对需求的抑制效应趋强。国内三大油脂整体库存水平偏低以及原油保持强势继续提振油脂价格高位运行。周二国内油脂市场高开高走,再探反弹新高,夜盘受工业品暴跌拖累回吐部分涨幅。预计今日国内油脂板块低开低走,虽然有外盘油脂抗跌提振,但如果国内工业品市场恐慌性下跌情绪扩散,油脂板块同样存在较大回调空间,前期油脂多单宜择机减持离场。

萄京娱乐场官网网站早盘分析仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:萄京娱乐场官网网站

网友留言

    暂无记录

萄京娱乐场官网网站要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2020 萄京娱乐场官网网站-新澳门葡萄京8814cc-新葡萄京官网网址版权所有 粤ICP备17082221号 本网站已支持IPv6
XML 地图 | Sitemap 地图